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期權交易指令主要有限價指令、市價指令和組合指令,組合指令又包含FOK和IOC。
一.限價指令
下單時,如果投資者發出的是限價指令,那么他會指定一個價格,只有當賣出價格低于或等于這個價格時才可能買入成交,當買入價格高于或等于這個價格時才可以賣出成交。限價指令當日有效。
舉例:小白于6月5日以限價指令買入5手白糖期權SR409C5000,價格設定為200,那么就只有市場價格不高于200時,小白的買入指令才會成交,而且這個指令只有當天有效。
二.市價指令
市價指令是指不限定價格的、按照當時市場上可執行的最優報價成交的指令。
下達了市價指令后,按照市場當時最好的對方價格立即成交。市價指令的時效非常短,僅在當時成交的時候有效,而一旦沒有成交,其未成交部分自動撤銷。
舉例:比如6月5日白糖期權SR409C5000的即時行情賣價為200元,市場上賣量為10手,若投資者小白以市價指令買入5手,那么小白的成交價格為200元。
值得注意的是,一些期權合約流動性低,掛單量少,容易打穿,一定要謹慎使用市價單!
三.組合指令
組合交易是期權交易的主要方式,鄭商所為了便利投資者交易,在期權交易中推出了組合指令。
組合指令是指同時買賣不同合約的指令,其中組合指令以有限制限價指令的方式入單,限制方式包括立即成交否則自動取消、全部成交否則自動取消。
投資者可以根據對市場的判斷,選擇適合的組合指令進行交易。
簡單來說,組合指令包含立即成交否則自動取消(IOC)和全部成交否則自動取消(FOK)兩類。
①FOK
FOK指令即全部成交否則取消指令,是指所下委托單要么全部成交,要么立即取消。
與IOC指令相比,差別在于FOK指令不允許部份成交,只能全部成交。如果市場不能滿足交易者輸入的數量,則FOK指令即被取消。
②IOC
IOC指令即立即成交否則取消指令,是指所下委托單要么立即按委托價格成交,要么立即取消。
這里為大家方便理解,我們以單一合約的交易舉例:
6月5日白糖期權SR509C5000的即時行情賣價為200元,市場上賣量為10手,小白如果以IOC指令限價200元買入15手,那么會在200元的價位成交10手,由于市場賣量不足,那么未成交的5手則會被自動撤銷。
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