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一、首先，我們來(lái)對(duì)螺紋鋼期貨做個(gè)簡(jiǎn)單介紹

（1）螺紋鋼的天然屬性

螺紋鋼是熱軋帶肋鋼筋的俗稱(chēng)，常用的分類(lèi)方法有兩種：一是以幾何形狀分類(lèi)，根據(jù)橫肋的截面形狀及肋的間距不同進(jìn)行分類(lèi)或分型，如英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)（BS4449）中，將螺紋鋼分為Ⅰ型、Ⅱ型。二是以性能分類(lèi)（級(jí)）。此外，還可按用途對(duì)螺紋鋼進(jìn)行分類(lèi)，如分為鋼筋混凝土用普通鋼筋及鋼筋混凝土用熱處理鋼筋等。目前我國(guó)螺紋鋼執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)是GB1499.2-2007，分為普通熱軋鋼筋和細(xì)晶粒熱軋鋼筋。按照標(biāo)準(zhǔn)的定義，普通熱軋鋼筋是按熱軋狀態(tài)交貨的鋼筋。細(xì)晶粒熱軋鋼筋是指在熱軋過(guò)程中，通過(guò)控軋和控冷工藝形成的細(xì)晶粒鋼筋。

（2）螺紋鋼的應(yīng)用

螺紋鋼廣泛用于房屋、橋梁、道路等土建工程建設(shè)。大到高速公路、鐵路、橋梁、涵洞、隧道、防洪、水壩等公用設(shè)施，小到房屋建筑的基礎(chǔ)、梁、柱、墻、板，螺紋鋼都是不可或缺的結(jié)構(gòu)材料。

二、我們?cè)賮?lái)看一下螺紋鋼期貨的交易合約，有哪些知識(shí)點(diǎn)值得廣大投資者關(guān)注并了解的？

（1）交易合約 

（2）螺紋鋼期貨交易保證金制度

上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)：

當(dāng)螺紋鋼期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，交易所應(yīng)當(dāng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有歷史持倉(cāng)按新交易的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，保證金不足，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開(kāi)市前追加到位。在進(jìn)入交割月份后，賣(mài)方可以使用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)當(dāng)作為于其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉(cāng)的履約保證，其持倉(cāng)對(duì)應(yīng)的交易保證金不再收取。

（3）螺紋鋼期貨合約限倉(cāng)制度

限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶(hù)可以持有的,按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和客戶(hù)的銅期貨合約在不同時(shí)期限倉(cāng)的具體比例和數(shù)額如下：

表一：螺紋鋼期貨合約在不同時(shí)期限倉(cāng)的具體比例和數(shù)額（單位：手）

注：表中某一期貨合約持倉(cāng)量為雙向計(jì)算，經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、客戶(hù)的持倉(cāng)限額為單向計(jì)算；經(jīng)紀(jì)會(huì)員的限倉(cāng)數(shù)額為基數(shù)。

同一客戶(hù)在不同期貨公司會(huì)員處開(kāi)有多個(gè)交易編碼，各交易編碼上所持有頭寸合計(jì)數(shù)，不得超出一個(gè)客戶(hù)的限倉(cāng)數(shù)額。

（4）螺紋鋼期貨合約漲停板制度

當(dāng)某期貨合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市時(shí)，該期貨合約的漲跌停板調(diào)整及交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)對(duì)應(yīng)如下表：

（5）螺紋鋼期貨合約的交割

交割單位：螺紋鋼期貨標(biāo)合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每一倉(cāng)單300噸，交割應(yīng)當(dāng)以每 一倉(cāng)單的整數(shù)倍交割。交割應(yīng)當(dāng)以每一倉(cāng)單的整數(shù)倍交割。質(zhì)量規(guī)定、交易所認(rèn)可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊(cè)品牌及指定交割倉(cāng)庫(kù)由交易所指定并另行公告。

三、影響螺紋鋼期貨價(jià)格的主要因素都有哪些？

（1）國(guó)內(nèi)產(chǎn)量：我國(guó)是世界上最大的線(xiàn)材生產(chǎn)國(guó)，線(xiàn)材作為我國(guó)第二大鋼材生產(chǎn)品種，其年產(chǎn)量占到世界生產(chǎn)總量的三分之一以上。

（2）國(guó)內(nèi)消費(fèi)量：相對(duì)于建筑領(lǐng)域的較大的消費(fèi)波動(dòng)性，線(xiàn)材的消費(fèi)增長(zhǎng)大體穩(wěn)定，使得線(xiàn)材整體消費(fèi)增長(zhǎng)波動(dòng)性減弱；而鋼筋主要受?chē)?guó)內(nèi)基本建設(shè)需求的拉動(dòng)。

（3）庫(kù)存量：作為影響供給的重要因素，間接決定著市場(chǎng)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，低庫(kù)存預(yù)示著高價(jià)格，反之則反。

（4）季節(jié)性因素：鋼材價(jià)格的運(yùn)行與需求密切相關(guān)，而鋼鐵的下游行業(yè)對(duì)鋼材的需求存在著季節(jié)性差異，特別是需求受季節(jié)性因素影響較大的線(xiàn)螺等建筑鋼材。

（5）進(jìn)出口量：進(jìn)出口量作為影響國(guó)內(nèi)供給的重要因素，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)發(fā)揮著一定的作用，而其本身則主要與國(guó)家政策和國(guó)外需求量有關(guān)。

（6）經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：鋼鐵行業(yè)與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)，隨著近期經(jīng)濟(jì)增速?gòu)捻旤c(diǎn)回落，鋼鐵行業(yè)勢(shì)必結(jié)束全面走強(qiáng)的格局，但是考慮到其他一些因素，鋼鐵工業(yè)仍有望維持較高的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

（7）相關(guān)政策措施：當(dāng)國(guó)家上調(diào)出口關(guān)稅時(shí)，有利于抑制出口，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，壓低國(guó)內(nèi)價(jià)格；而進(jìn)口關(guān)稅的上調(diào)則與國(guó)內(nèi)價(jià)格變動(dòng)同向。

（8）成本要素：原材料成本：鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)最重要的原材料。不同的鋼鐵企業(yè)采購(gòu)的進(jìn)口礦、國(guó)產(chǎn)礦的價(jià)格、數(shù)量不同，各個(gè)鋼鐵企業(yè)的原材料成本相差較大。能源成本：焦炭是鋼鐵生產(chǎn)必須的還原劑、燃料和料柱骨架。同時(shí)，鋼鐵生產(chǎn)還要大量消耗煉焦煤、水、電、風(fēng)等公用介質(zhì)。各個(gè)鋼鐵企業(yè)的能源和公用介質(zhì)的成本相差較大。人工成本：人工成本是鋼鐵行業(yè)的重要成本。折舊與利息：設(shè)備投入大是鋼鐵行業(yè)的重要特征。

（9）金融貨幣等相關(guān)變動(dòng)因素：主要包括匯率等。人民幣的升值，抵消部分進(jìn)口鐵礦石的漲幅，有利于增加鋼鐵的進(jìn)口，對(duì)高速增長(zhǎng)的鋼價(jià)起到抑制作用；另一方面，升值盡管不利于我國(guó)鋼鐵的出口，也增加了國(guó)內(nèi)鋼材的總供給，從而緩解國(guó)內(nèi)因供不應(yīng)求而出現(xiàn)的價(jià)格飛漲。

需要注意的是，每個(gè)合約的具體參數(shù)并非一直固定不變，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化情況，對(duì)交易保證金等參數(shù)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。具體信息請(qǐng)以交易所品種公示為準(zhǔn)，商品期貨開(kāi)戶(hù)請(qǐng)選擇海證期貨有限公司（海證期貨開(kāi)戶(hù)服務(wù)熱線(xiàn)：021-36151054/1055）。

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